Los proveedores asiáticos de placas de circuito impreso perdieron miles de millones de dólares en valor bursátil este 6 de julio, después de que la firma de analistas SemiAnalysis publicara en X que el próximo rack de servidores IA de NVIDIA, Kyber NVL144, se atrasará más de doce meses hasta 2028 por problemas de manufactura. El anuncio golpea especialmente porque Jensen Huang había presentado el sistema apenas tres meses antes en GTC.
Según SemiAnalysis, el problema está en el PCB midplane, la placa central que conecta todos los componentes del rack. La fabricación de esa placa sin defectos ha resultado extremadamente difícil, y NVIDIA no logra escalarla a volúmenes de producción.
¿Cuánto perdieron los proveedores en bolsa?
La reacción fue inmediata en Asia. Los principales fabricantes de PCB y sustratos que abastecen a NVIDIA cayeron con fuerza:
- Ibiden (Japón, mayor cliente NVIDIA en su segmento): hasta -10%
- Kingboard Laminates (Hong Kong): -18%
- Elite Material (Taiwán): -10%
- Samsung Electro-Mechanics (Corea del Sur): -11%
El desplome llega tras un rally masivo. Samsung Electro-Mechanics acumulaba +600% en lo que va del año antes de la caída, y Kingboard Laminates había subido +470%. Para Gary Tan de Allspring Global Investments, citado por Bloomberg, "la debilidad actual está impulsada mayormente por toma de utilidades, no por señales de que el gasto en IA vaya a caer".
¿Qué diseños más quedaron en el camino?
El reporte de SemiAnalysis lista varios setbacks acumulados en la hoja de ruta de NVIDIA:
- NVL72x2 cancelado: un diseño alternativo que apilaba dos racks Oberon espalda con espalda fue descartado tras rechazo de proveedores cloud y operadores de data center, por su factor de forma inusual y su sobrecarga operativa.
- Rubin Ultra de 4 dies cancelado: solo sobrevive la versión de 2 dies, que entrega aproximadamente la mitad del cómputo real de la variante ambiciosa.
- CPO-NVSwitch pospuesto: el interconnect óptico que integra muchos chips en un solo sistema grande no llegará hasta Feynman, la generación posterior a Rubin. Sin esa tecnología, NVIDIA no tiene un camino probado para escalar Rubin Ultra a sistemas muy grandes por ahora.
Para compensar, la compañía planea vender más racks Oberon-Rubin en el factor de forma actual y estirar así el ciclo hasta que Kyber esté listo.
¿A quién beneficia el retraso?
La ventana temporal favorece a los rivales que llevaban meses intentando cerrar la brecha. Shawn Oh, de NH Investment & Securities, apuntó a que "crece la incertidumbre sobre los planes de expansión de NVIDIA, lo que da más espacio a plataformas IA alternativas".
Los candidatos concretos:
- AMD MI500X: la generación sucesora del MI400X, que ya tenía roadmap 2027-2028 comprometido con hyperscalers.
- Google TPUv8i Broadfly: el TPU de octava generación para inferencia, cuya adopción en Google Cloud ha crecido durante el último ciclo.
¿Qué implica para operadores latinoamericanos?
Para integradores y clouds regionales que estén evaluando racks NVIDIA para IA de próxima generación, la lectura práctica es que la ventana 2027 quedó vacía en el catálogo IA de tope. Quien necesite escalar entrenamiento o inferencia a nivel de rack completo entre 2027 y 2028 tendrá que apoyarse en Oberon-Rubin actual o mirar seriamente los roadmaps de AMD y Google. Para Chile específicamente, donde los operadores importan hardware NVIDIA vía distribuidores regionales con ciclos de 6-9 meses, el retraso significa menos presión de "upgrade obligatorio" y más tiempo útil para el hardware Blackwell y Blackwell Ultra ya desplegado.
