En doce meses Intel pasó de cancelar fábricas a quedarse corta. En julio del año pasado, la compañía descartó una megafab planeada en Magdeburgo, Alemania, valuada en 30.000 millones de euros, y una planta de ensamblaje y testeo de 4.600 millones de dólares cerca de Wroclaw, Polonia, citando falta de demanda comprometida. Después, en abril de este año, pagó 14.200 millones de dólares a Apollo para recomprar el 49% de su fab en Irlanda que había vendido por 11.200 millones en 2024. Tres semanas más tarde, el CFO David Zinsner describió "demanda sin precedentes por silicio" junto con resultados del Q1 que dispararon la acción 24% en una sola jornada, su mejor día desde octubre de 1987.
La próxima ronda de desarrollo de capacidad ahora pende de dos plazos clave: el CEO Lip-Bu Tan dijo a los inversionistas en enero que los posibles clientes del nodo 14A van a empezar a tomar decisiones firmes de proveedor "desde el segundo semestre de este año y hasta la primera mitad de 2027". Por separado, el crédito tributario ampliado del 35% para manufactura avanzada (firmado en julio pasado) sólo aplica para construcción de fab que arranque antes del 31 de diciembre de 2026; los proyectos que rompan tierra en 2027 no reciben nada. Ambos relojes corren con meses de diferencia y afectan a los mismos proyectos.
¿Qué está pasando en Arizona?
Fab 52 en el campus Ocotillo de Chandler es la base productiva para todo el roadmap de productos Intel entre 2026 y 2028. Entró plenamente en operación en octubre pasado como la primera planta de alto volumen del nodo Intel 18A, fabricando los tiles de cómputo de Panther Lake y, más tarde este año, Clearwater Forest. Naga Chandrasekaran, CTO y jefe de operaciones de Intel, dijo a CNBC en diciembre que la fab está "capacitada para más de 10.000 inicios de obleas 18A por semana", lo que equivale a unas 40.000 obleas mensuales a pleno régimen y la convierte en más grande que las fases 1 y 2 de la Fab 21 de TSMC sumadas.
Esa es capacidad nominal, no la producción actual: Intel indicó que los rendimientos (yields) de 18A van a llegar a niveles estándar de la industria recién a principios de 2027, y hasta entonces la compañía está limitando la producción de CPUs en ese nodo, dejando ociosa parte de la capacidad de Fab 52. Tan dijo en mayo que los yields del 18A mejoran entre 7% y 8% por mes.
Fab 62, la segunda planta de la expansión de 20.000 millones de dólares iniciada en 2021 en Arizona, debería estar lista cerca de 2028. Intel no le asignó oficialmente un nodo, dejándola abierta como contención para 14A si Ohio no llega a tiempo, o como capacidad extra de 18A si la demanda externa aparece antes.
¿Por qué Oregón es la pieza estratégica?
El complejo D1X en el Gordon Moore Park de Hillsboro (una fab de bajo volumen y sitio de desarrollo) es hoy el único lugar donde Intel desarrolla tecnología de proceso de avanzada. Chandrasekaran indicó a CNBC que el nodo 14A se desarrollará primero en Oregón, con meta de producción riesgo en 2028 y manufactura de alto volumen en 2029.
Hillsboro alberga las máquinas High-NA EUV de Intel, incluido el primer sistema ASML Twinscan EXE:5200B entregado en cualquier parte del mundo. El nodo 14A es el primero de Intel diseñado en torno a esa máquina.
¿Qué pasa con Ohio One?
Ohio es el proyecto más problemático de Intel sobre el papel. La construcción en New Albany arrancó en 2022 con una primera fase de 28.000 millones de dólares, originalmente apuntando a producción en 2025. En febrero de 2025, Chandrasekaran reseteó el calendario: completar Módulo 1 en 2030 con operación entre 2030 y 2031, y Módulo 2 en 2031 con operación en 2032. El sitio abarca casi 1.000 acres, está designado para 14A y nodos futuros, y tiene espacio para hasta ocho fabs.
Aun así, los clientes (o la falta de ellos) son el factor limitante para la producción de 14A. Intel dijo a inversionistas en enero que tiene dos clientes potenciales evaluando chips de prueba de 14A, y sus presentaciones ante la SEC siguen advirtiendo que sin un cliente externo significativo "podría pausar o discontinuar" 14A, los nodos sucesores y varias expansiones manufactureras.
Elon Musk dijo en abril que su planeado proyecto TeraFab (el primer tomador con nombre del nodo) va a usar tecnología de proceso 14A para fabricar chips de IA, aunque la producción de prueba está a años de distancia. El próximo hito crítico es el PDK v0.9 del 14A, que Tan dice llegará a clientes externos en octubre.
¿Irlanda y los proyectos cancelados?
Fab 34 en Leixlip, lanzada en 2023, es el único sitio EUV de Intel en Europa, produciendo silicio Intel 4 e Intel 3 para piezas Core Ultra y Xeon 6. En 2024, fondos gestionados por Apollo pagaron 11.200 millones de dólares por un 49% de la joint venture con derecho a la producción de la fab, un golpe de caja necesario para Intel en ese momento. En abril de este año, Intel le recompró esa participación a Apollo por 14.200 millones, una prima de cerca del 27%, financiada con caja y 6.500 millones en deuda nueva.
Magdeburgo, alguna vez planteada como sede de 30.000 millones de euros para producción 14A con cerca de 10.000 millones en subsidios alemanes, fue pospuesta a 2029-2030 en noviembre de 2024. Tras una pérdida operacional de 3.200 millones en el Q2 2025, Intel mató el proyecto y los subsidios se diluyeron con él. Wroclaw se canceló el mismo día. Fab 38 en Kiryat Gat, Israel, la expansión planeada de 25.000 millones anunciada en 2023, sigue pausada hace dos años sin reinicio anunciado.
Tres cosas a vigilar antes de enero de 2027
A diferencia del plazo de clientes fijado por Intel, el plazo tributario no puede deslizarse. La ley One Big Beautiful Bill Act subió el crédito Section 48D de manufactura avanzada del 25% al 35% en julio pasado, pero la cláusula de terminación no cambió: el crédito no aplica a "propiedad cuya construcción comience después del 31 de diciembre de 2026". Las reglas del Tesoro permiten que un test de trabajo físico o un safe harbor de 5% de gasto establezcan el inicio de construcción, así que Intel tiene aproximadamente seis meses para romper tierra en cualquier carcasa nueva en Ohio, Arizona u Oregón que quiera que el gobierno estadounidense cofinancie.
El propio gobierno es accionista desde agosto, cuando 5.700 millones en grants no pagados del CHIPS (parte del paquete de 7.860 millones otorgado a Intel) y 3.200 millones de Secure Enclave se convirtieron en una participación accionaria del 9,9%.
Lo que toca observar entre acá y enero son tres cosas: un cliente 14A con nombre y compromiso de volumen, un anuncio de inicio de construcción cronometrado para ganarle al plazo del crédito tributario, y los hitos de yield de 18A que liberen la capacidad de Arizona que Intel hoy mantiene en pausa.
